新華醫療（600587）周末期間披露了公司最新的三季度財務報告，一方面，公司前三季度營業收入達到70.91億元，較上年同期增20.09%，收入再創新高，公司相關負責人透露，今年有望沖擊百億元目標；但另一方面，歸屬于母公司所有者的凈利潤僅為1245.16萬元，凈利潤同比降幅超過90%。

新華醫療營收與凈利潤之間的巨額“剪刀差”，主要源自公司在三季度報告中，計提了兩家此前并購子公司的商譽減值準備。新華醫療在關于在三季度報告中計提商譽減值等事項的公告中表示，公司按照謹慎性原則，綜合考慮上海遠躍和成都英德所處行業及業務發展情況，對收購成都英德及上海遠躍形成商譽計提了總額1.91億的減值準備。

業內指出，上市公司此前不斷攀升的商譽數值在會計報表上勾勒出并購潮涌、高溢價不斷的市場景象，而近些年不斷出現的計提準備，則可以看作一把“雙刃劍”。
 

商譽減值準備釋放風險

從2012年開始，新華醫療并購重組明顯提速。為了完善制藥裝備產業鏈，新華醫療先后收購上海遠躍和成都英德。其中，上海遠躍專注于中藥提取領域的制藥技術及裝備，成都英德專注于生物制藥領域的裝備制造及工程總包，在血液制品、疫苗、單抗等生產裝備制造及工程EPC方面有較強競爭力。

公司收購上海遠躍和成都英德共形成了4.55億元的商譽。但自2014年以來，受制藥行業新版GMP認證集中期結束、制藥企業一致性評價等影響，制藥企業進行技術改造和新項目投入的積極性較低，降低了設備和工程建設的投入，導致制藥裝備行業需求減少，市場競爭加劇。以制藥裝備為主營業務上海遠躍和成都英德首當其沖，出現業績下滑甚至虧損的情況。并購形成的商譽減值風險開始籠罩在公司身上。

公司在這次三季報中綜合考慮上海遠躍和成都英德所處行業及業務發展情況，對收購成都英德及上海遠躍形成的商譽一次性計提減值準備1.91億元。三季報計提減值后，收購上海遠躍及成都英德形成的商譽賬面值從4.55億元下降至1.15億元。

近年來，包括西泵股份、金卡股份在內的多家上市公司都相繼發布了計提商譽減值準備的公告。有行業研究員對記者分析指出，上市公司此前不斷攀升的商譽數值在會計報表上勾勒出并購潮涌、高溢價不斷的市場景象，而近些年不斷出現的計提準備，則可以看作一把“雙刃劍”：一方面，一些上市公司因商譽計提減值準備后，業績受到影響，甚至出現由盈轉虧的情況；另一方面，部分公司通過計提，將商譽減值風險釋放充分，未來公司有望不用太過擔心相關并購資產的商譽減值對公司業績造成拖累了。

計提之外，新華醫療還表示，將進一步采取措施追討業績補償款。根據公告，公司已于2017年8月對成都英德補償義務人持有的公司股票進行了凍結，于2017年9月對成都英德補償義務人持有的成都英德少數股權進行凍結。這是公司繼2017年6月將成都英德業績補償義務人向法院提起訴訟后，又繼續采取的有利追討措施。

公司披露，根據凍結的股票和股權價值，在三季報中確認了6,868.21萬元的營業外收入和其他應收款。同時，公司表示對于剩余的業績補償款，將繼續通過法律途徑持續催收，維護公司及全體股東利益。
 

營收沖關百億臺階

前述行業研究員指出，由于行業發展、資本運作等多方面影響，每個企業在成長的過程中都會或多或少的遭遇挫折甚至質疑，新華醫療也不例外?！爸靶氯A醫療遭遇商譽減值拖累利潤、業績補償無法兌現的尷尬，但是三季報后，不排除公司已將商譽減值風險充分釋放，以實現輕裝上陣的可能?！?/p>

公司相關負責人則對證券時報記者表示，新華醫療在不斷完善公司產業布局的過程中，從來不會避諱問題，仍會堅持自主創新和資本運作雙輪驅動的發展理念。

該人士指出，在自主創新方面，公司將圍繞醫療器械、制藥裝備、醫療服務三大業務板塊開展，與市場及臨床密切結合，在真正了解客戶需求的基礎上進行創新，向國內外標桿企業學習，借鑒標桿企業的創新經驗；資本運作方面，既會考慮標的企業及產品是否符合國家鼓勵行業以及行業所處生命周期，又會考慮是否符合公司產品發展方向，充分考慮并購企業與新華醫療在產品、業務、管理、技術、市場等方面的協同效應，并加強并購企業的投后管理，關注其業績持續增長能力以及商譽減值風險。

另外，通過定增募集發展急需資金是新華醫療破解困局的一劑良藥。新華醫療正在推進非公開發行事項，已經獲得國資委批復，目前正在有序推進。根據之前公告的預案，新華醫療擬募集資金不超過19.47億元，用于高溫滅菌耗材項目、新興醫療器械產品研發和中試項目、先進制造技術升級改造、?？漆t院建設及升級改造項目以及補充補充流動資金。

公司三季報顯示，前三季度營業收入達到70.91億元，較上年同期增20.09%?！半m然遭遇了并購整合的小挫折，但公司營業收入仍保持強勁增長，為‘十三五’期間公司營業收規?？缟习賰|臺階打下堅實基礎?！鼻笆鲐撠熑酥赋?，在“十三五”期間，在深化國企改革的時代背景下，新華醫療將在自主創新和資本運作雙輪驅動下，圍繞健康產業，充分進行資源整合，在產業鏈條上實現一體化經營模式，逐步打造從研發、生產、流通到終端醫院的骨科產業鏈、中醫產業鏈、腎臟健康產業鏈，擴大國際影響力。

來源:鳳凰網